Los mercados de materias primas (commodities) ocupan un lugar central en la crisis de Ucrania, pero en diferentes roles. Si bien la energía y la agricultura son los mensajeros del costo económico que trae esta crisis, el oro está demostrando sus conocidos méritos de refugio seguro. Dada la fluidez de las noticias y los mercados impulsados por las emociones, tenemos poca confianza en las perspectivas a corto plazo y nos ajustamos a una visión neutral sobre las materias primas en general. Sin embargo, a más largo plazo, confiamos en que los precios se invertirán, sobre todo porque los mecanismos de autocorrección están en marcha.
